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乳业风波迭现,富人身家暴涨

2014-05-04 16:06:39 作者: 来源:羊奶100网

蒙牛收购雅士利、伊利投资辉山乳业,行业巨头2013年动作频频,掀开了国产乳业新一轮重组兼并的风潮。产业资本频出杀招,却意外地带动乳业富人身家齐齐暴涨。雅士利原大股东张利钿家族50亿元全盘退出,贝因美(002570,股吧)谢宏夫妇身家两年翻了两倍多。“单独二胎”政策通过,将进一步推动行业整合。只是对于中小乳企的富人来说,事业与变现之间,该选哪个?
  爆发于2008年的三聚氰胺事件,成为国产奶粉至今仍未能拭去的产业污点。洋奶粉趁机加速攻城略地,国内众多乳企的品牌和业绩受到严重影响。这种受压的痛苦势能到了2013年呈现出一种集中的反弹,国产乳业的格局正在政府及产业的双重作用下,经历着剧烈的调整优化。在这个风波频起的江湖里,不少富人的身家却在2014年经历了大幅上扬。

  并购大戏频频上演

  并购是2013年国产乳业的核心关键词。一方面政府加大力度扶持国内乳企,并推出一系列政策鼓励乳企的兼并重组。另一方面,2013年国内乳业经历了严重的“奶荒”,奶源竞争促使乳企龙头加大力度布局上游,强强联合以完善全产业链。在政策导向与布局全产业链的双轮驱动下,2013年国内乳品行业掀起了并购大潮。乳企龙头进一步抢占市场份额,而中小乳企正面临被淘汰或被收购的命运。
  2013年6月蒙牛乳业(02319.HK)收购雅士利国际(01230.HK)成为当年最大一宗乳业并购案。蒙牛以124.6亿港元收购雅士利全部股份,从而快速切入婴幼儿奶粉市场,弥补其奶粉业务上的短板。而雅士利原大股东张利钿家族将所持股份全部转让,张利钿本人虽然仍继续担任雅士利总裁一职,但雅士利的董事会已全面换血为蒙牛系高管。在本届“新财富500富人榜”榜单中,张利钿以50亿元财富上榜。
  2013年,国内奶源的紧缺导致牛奶价格一路上涨,很多乳企开始采用进口奶源,而新西兰的“肉毒杆菌”事件又导致进口奶粉的受限。国内与国外的两面夹击造成整个行业陷入“奶荒”,奶源市场成为各个乳企争夺的热点。2013年5月,蒙牛宣布以32亿港元增持现代牧业(01117.HK)股份,并以28%的持股比例成为后者最大的单一股东。现代牧业是国内最大的奶牛养殖企业,蒙牛将其收入囊中,既能保障对奶源稳定的控制力,也有助于发挥其打造高端奶源的野心,为提升产品质量链落下了一枚重要的棋子。
  无独有偶,另一乳企巨头伊利股份(600887,股吧)(600887)于2013年9月通过其在香港的全资子公司伊利国际投资辉山乳业(06863.HK),投资额约5000万美元,伊利希望以此稳定东北地区的原料奶供应。作为辽宁省最大液态奶生产商,辉山乳业自身已建立了全产业链发展模式,并拥有国内第二大的奶牛群。其于2013年9月成功在港交所上市,顺利募集资金13亿美元,随后于2014年4月再次豪掷6亿元引入澳洲3万头奶牛。截至2013年9月底,辉山乳业的创始人、董事长兼总裁杨凯拥有公司51.26%的股份,其以156亿元的财富位列2014年度“新财富500富人榜”第53名。
  与蒙牛、伊利并购上游企业不同,国产婴幼儿奶粉领军企业贝因美(002570)选择自建牧场以稳定奶源。2013年,贝因美两次共投资6.3亿元加码奶源基地建设,公司净利润增长41.4%至7.2亿元。其创始人谢宏和王卉夫妇这两年身家暴涨,2012年两人首次入榜时仅为495位,彼时身家22亿元,如今其财富值已刷新至77.6亿元,跳涨两倍有余,名次也大幅攀升至2014年的第160名。
  不仅如此,飞鹤乳业收购陕西关山和吉林艾倍特乳业、圣元收购育婴博士、合生元(01112.HK)收购长沙营可营养品等一系列事件,都表示国内乳企兼并整合的步伐正在加速。而企业的资产并购与重组等运作直接影响着市场对富人身家的评估。折射至本届“新财富500富人榜”榜单中,合生元的罗飞和罗云兄弟以148.9亿元的财富位列第60名,2013年他们仅排在228名。
  在对国内中小乳企并购的同时,龙头乳企还实施“走出去”战略,开展海外并购进而提升国际竞争力。例如,蒙牛与国际乳业巨头达能集团签署合作协议,伊利与美国最大牛奶公司DFA以及意大利乳制品生产商斯嘉达进行战略合作等等。

  政策导向加速行业整合

  食品安全问题及洋奶粉的入侵,给了国内乳业致命的打击,收复消费者信心失地更是难上加难。而在2013年政府打出的“组合拳”正逐步发挥重要作用。首先,为了提振国产奶粉竞争力及消费者信心,政府制定了《进出口乳品检验检疫监督管理办法》及《婴幼儿配方乳粉生产许可审查细则》等监管条例。
  扶持龙头企业以兼并重组的方式做大做强是另一个重点。2013年6月颁布的《推动婴幼儿配方乳粉行业企业兼并重组工作方案》中,工信部计划在未来两年内培育10家年销售收入超过20亿元的大型乳企集团,将行业集中度提高到70%以上,并且将淘汰一批不合格的乳企,到2018年,将目前的127家乳企减少到50家。
  此外,不少省市已陆续通过“单独二胎”政策,此举将带来超出以往年度的新生儿增量,从而刺激奶粉需求,这也为乳制品行业的整合增添新的催化剂。
  在政策导向的推动下,未来国内乳业必将面临一轮较大规模的行业整合。就目前乳制品行业的竞争格局来看,蒙牛、伊利等龙头企业有望通过并购来完善产业链、稳固龙头地位、进一步提升市场占有率。反之,中小企业则由于产品质量、销售渠道等局限,将面临更高的生存压力。随着相关政策的完善及行业标准的提高,这股兼并重组的潮流还将持续,形成以大带小的产业格局。贝因美、辉山乳业等企业的经验显示,如能通过资本市场募集到发展资本,或可拿到一张通向未来的船票。而雅士利大股东的全盘出清,也不失为一种选择。

标签:乳业 并购 国产

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